Na de 12-daagse aandelenveldtocht

12 augustus 2011 - 16:29u

De dalingen - geen stijgers - van alle AEX-aandelen en conclusies (analisten) op een rij, sinds grote aandelendaling op 25 juli begon.

Vorig jaar het beste AEX-aandeel, dit jaar - en deze zomer en vandaag al helemaal - de gebeten hond: Fugro. Analisten reageren vandaag ook zuinig op de cijfers. Alleen Kepler gooit het koersdoel drastisch omlaag en SNS denkt er nog over na. De anderen blijven voorlopig bij hun advies.

Het is een beetje exemplarisch voor de grote augustusdaling die precies in het cijferseizoen viel/vallt. De analisten zagen iedere dag hun adviezen en koersdoelen verder uit beeld raken.

• Adviezen, want voor alle AEX-fondsen zijn de buys ruim in de meerderheid.
• Koersdoelen, want voor alle AEX-fondsen staan die beduidend hoger dan alle koersen die tot dusverre dit jaar op het bord stonden.

Te laat...

De afgelopen weken verschenen er hoe langer hoe meer downgrades en koersdoelverlagingen, maar die vielen in het niet bij het koersgeweld. Te laat ook. Nee, analisten kunnen bedrijven nog zo goed doorgronden, voor kortetermijnadvies moet u niet bij hen zijn. Maar dat wist u al jaren.

Om maar bij Fugro te blijven, het gemiddelde koersdoel staat nu op 63,90 euro. Daarmee heeft het aandeel niet eens het meeste koerspotentie, als het aan de analisten ligt. Nee, die kunnen wel een stevige bullmarket gebruiken om hun theoretische excels weer enigszins in pas met de realiteit te laten lopen.

Het geeft ook nog wat anders aan: het gaat nog altijd héél goed met het bedrijfsleven. Het is zo bezien tragisch dat de schuldencrisis van EU en VS uitgerekend op aandelen wordt afgereageerd. Zo bezien zou er ook zo maar een bullrun uit de lucht kunnen vallen, net als die grote augustusdaling.

Alleen maar verliezers

Inrtussen trekt het Damrak een beetje bij van die Twaalfdaagse veldtocht tegen aandelen, maar het slagveld liegt er niet om. Dit zijn de koersprestaties sinds 25 juli, de eerste dag van het record aantal dalingsdagen op rij. De percentages zijn gebaseerd op de slotkoersen van 22 juli en 11 augustus:

• KPN: -2,91%
• Unilever: -5,27%
• TNT Express: -6,61%
• ASML: -6,83%  
• Heineken: -10,05%
• TomTom: -10,26%
• Ahold: -10,52%
• Unibail-Rodamco: -11,23%
• Akzo Nobel: -14,01%
• Royal Dutch Shell: -14,18%
• Corio: -15,01%
• Boskalis Westminster: -14,33%
• AEX: -16,48%
• Reed Elsevier: -18,68%
• Wolters Kluwer: -19,13%
• DSM: -20,67%
• Philips: -20,80%
• Randstad: -24,46%
• PostNL: -25,44%
• Fugro: -25,60%
• ING: -28,21%
• Air France-KLM: -30,08% 
• SBM Offshore: -30,15%
• ArcelorMittal: -31,98%
• Aegon: -33,88%
• Aperam: -37,57%  

Wat valt op?

• Zwaargewichten Unilever en Shell hebben de AEX voor nóg slechter behoed.
• PostNL zou het defensieve aandeel zijn dat uit TNT voortkwam, TNT Express het meer avontuurlijke. Beleggers logenstraffen dit  tot dusverre.
• Jarenlange AEX-outperformers als Boskalis, DSM, Fugro en SBMO werden relatief zwaar afgestraft.
• Defensieve en fondsen als Ahold, Wolters en Reed konden deze faam amper of niet waarmaken.
• Dat geldt ook voor vastgoedaandelen als Unibail Rodamco en Corio.
• Aandelen met een hoge bèta als ING, Aegon, Arcelor, Aperam en Randstad maakten wél duidelijk waarom ze een hoger risico kennen dan de AEX.

Misschien dat dit alles u inspiratie geeft wat u de komen tijd moet kopen of verkopen, als de beurs verder stijgt of daalt. Want zeker voor zij die kort op de bal spelen, valt er genoeg te beleven in deze hoogvolatiele en bij vlagen - zeg maar gerust knotsgekke - markt.